В 1938 году драматический театр, существовавший в Улан-Удэ с 1932 года, был реорганизован в музыкально-драматический. Среди первых постановок – музыкальная драма «Баир» П. Берлинского и Б. Ямпилова по мотивам бурятских народных преданий, «Эржэн» В. Морошкина, «Энхэ-Булат-Батор» М. Фролова.
В 1950 году на базе этого театра были созданы самостоятельные театр оперы и балета и драматический театр. Становлению и развитию коллектива способствовали: композиторы П. Берлинский, В. Морошкин, М. Фролов, Л. Книппер, Б. Майзель; режиссеры М. Миронский, И. Туманов, Е. Кончевский, А. Киреев, Н. Логачев; дирижеры И. Забельский, И. Бухбиндер, С. Огарев, И. Фотин, М. Борчхадзе, В. Маймескула, И. Чудновский, И. Айзикович, В. Рылов; балетмейстеры М. Арсеньев, Т. Глязер, И. Моисеев, К. Есаулов, М. Заславский, С. Тулубьева, художники А. Тимин, Г. Кигель, М. Шестакова, хормейстеры В. Мидный, А. Фишер, М. Кукушкин.
Гастролировал в Москве (1979, 1989), Ленинграде (1979), Иркутске (2000, 2001, 2004), Барнауле (2002), Чите и Читинской области (2003), Монголии (1989), США (2000). Участник международного фестиваля балетного искусства «Десяте мистецьке Березiлля» в Киеве (Украина, 2001).
Здание построено в 1952 году по проекту архитектора А. Федорова и принято на государственную охрану в 1974 году.
