Расположена на Московской улице близ Ярославова дворища. Построена на месте более древней деревянной церкви 1356 г. «лубянцами», то есть жителями Лубяницы – улицы, проходящей через Торг. Церковь несколько раз горела и возводилась вновь. От храма XIV в. сохранились фундаменты, цоколь, кладка апсиды и стен на высоту 4,5 м.
После пожара 1745 г. капитально перестроена. Церковь приобрела черты «московского» барокко. На фасадах с помощью зондажей показана первоначальная кладка XIV в.
В церкви представлена выставка «Возрождение из руин. Церковь Спаса Преображения и ее фрески». На выставке можно увидеть собранные по уникальной методике А. П. и В. Б. Грековых и смонтированные на титановые щиты ковалевские фрески, считавшиеся безвозвратно погибшими после разрушения храма во время Великой Отечественной войны.
